交运行业周报：航班持续恢复 五一票价弹性初显 世界头条

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投资建议：航班持续恢复，五一票价弹性初显。本周各航司日均执飞航班量及平均飞机利用率环比上升，各机场国内及国际航线持续恢复。随着五一临近，截至4 月12 日，去哪儿网平台国内热门城市五一机票提前预定量已超2019 年同期，机票平均支付价格较2019 年同期增长五成，票价弹性初显。整体上，航空需求边际改善确定性较强，国内复苏快于国际，商旅复苏快于自费，民营航司有望率先受益。站在航空投资大时代的起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、华夏航空、吉祥航空、上海机场、白云机场。

航空：日均执飞航班量及平均飞机利用率环比增加。1）4 月10 日-4 月14 日，日均执飞航班量南方航空2131.2 架次，周环比增加8.7%；东方航空2107.4 架次，周环比增加4.8%；中国 国航1506.4 架次，周环比增加4.1%；春秋航空406.8 架次，周环比增加6.2%；吉祥航空360.8 架次，周环比增加3.2%。2）4 月10 日-4 月14 日，平均飞机利用率：南方航空7.4 小时/日，周环比增加8.8%；东方航空6.8 小时/日，周环比增加4.6%；中国 国航7 小时/日，周环比增加6.1%；春秋航空7.7 小时/日，周环比增加4.1%；吉祥航空8.6 小时/日，周环比增加1.2%。

机场：国内航线及国际航线环比增加。1）4 月10 日-4 月14 日，日均进出港执飞航班量（国内航线）深圳宝安机场957.0 架次，周环比增加9.5%；北京首都机场896.8 架次，周环比增加3.0%；广州白云机场1105.4 架次，周环比增加10.9%；厦门高崎机场456.6 架次，周环比增加6.0%；上海浦东机场621.4 架次，周环比增加2.0%；上海虹桥机场715.8 架次，周环比增加5.5%。2）4 月10 日-4 月14 日，日均进出港执飞航班量（国际航线）深圳宝安机场33.2 架次，周环比增加5.6%；北京首都机场78.8 架次，周环比增加8.2%；广州白云机场110.2 架次，周环比增加11.5%；厦门高崎机场27.8架次，周环比增加2.4%；上海浦东机场145.2 架次，周环比增加1.6%；上海虹桥机场13.2 架次，周环比增加15.5%。

航运：集运指数涨跌不一，散运、油运指数环比下降，原油价格环比上涨。1）集运：

截至4 月14 日，上海出口集装箱运价指数SCFI 报收1033.65 点，周环比增加8.02%；中国出口集装箱运价指数CCFI 报收942.14 点，周环比下降1.13%；CCFI 美西航线报收708.93 点，周环比增加0.64%；CCFI 美东航线报收931.72 点，周环比增加1.53%；CCFI 欧洲航线报收1177.70 点，周环比下降2.00%；CCFI 地中海航线报收1661.47点，周环比下降3.09%。2）散运：截至4 月14 日，波罗的海干散货指数BDI 报收1435.00点，周环比下降5.90%；巴拿马型运费指数BPI 报收1702.00 点，周环比下降6.12%；好望角型运费指数BCI 报收1850.00 点，周环比下降5.47%；超级大灵便型运费指数BSI 报收1096.00 点，周环比下降6.32%；小灵便型运费指数BHSI 报收628.00 点，周环比下降3.83%；中国沿海散货运价指数CCBFI 报收1109.35 点，周环比下降0.80%；中国进口干散货运价指数CDFI 报收1090.67 点，周环比下降2.07%。3）油运：截至4月14 日，原油运输指数BDTI 报收1242.00 点，周环比下降6.76%；成品油运输指数BCTI 报收958.00 点，周环比下降9.62%。4）油价：截至4 月14 日，英国布伦特原油现货价报收87.93 美元/桶，周环比增加2.60%；美国西德克萨斯中级轻质原油WTI 现货价报收82.52 美元/桶，周环比增加2.26%。

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